LES NOUVEAUX MARCHÉS. MOSCOU, PLACE FINANCIÈRE - ФРАНЦУЗСКИЙ ЯЗЫК ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ - ТЕКСТЫ НА ФРАНЦУЗСКОМ - Каталог статей

Поиск

Меню сайта

Категории раздела

MAXI ТЕКСТЫ НА ФРАНЦУЗСКОМ ЯЗЫКЕ С ПЕРЕВОДОМ НА РУССКИЙ, ДЛЯ ЭКЗАМЕНОВ [33]

ТЕКСТЫ НА ФРАНЦУЗСКОМ ЯЗЫКЕ [80]

MINI ТЕКСТЫ НА ФРАНЦУЗСКОМ ЯЗЫКЕ С ПЕРЕВОДОМ НА РУССКИЙ, ДЛЯ ЭКЗАМЕНОВ [163]

ФРАНЦУЗСКИЙ ДЕЛОВОЙ ЯЗЫК - LE FRANÇAIS D’AFFAIRES [42]

ФРАНЦУЗСКИЙ ЯЗЫК ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ [81]

ИЛЛЮСТРИРОВАННЫЙ СЛОВАРЬ [3]

Форма входа

Статистика

Поздравляем с днём Рождения:
nkundalova(65), Shep_natali(68), owp1965(59)

Онлайн всего: 1

Гостей: 1

Пользователей: 0

Главная » Статьи » ТЕКСТЫ НА ФРАНЦУЗСКОМ » ФРАНЦУЗСКИЙ ЯЗЫК ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ

LES NOUVEAUX MARCHÉS. MOSCOU, PLACE FINANCIÈRE

"LES NOUVEAUX MARCHÉS. MOSCOU, PLACE FINANCIÈRE" Depuis 1990, la Russie a ouvert plus de 350 bourses, dont une dizaine à Moscou. Volume des transactions en 1997: 50 millions de dollars par jour. Au début, ce sont des bourses de commerce. On y échange des matières premières: pétrole, matériaux de construction et même biens d'équipement - voitures ou machines à laver. Elles remplacent les systèmes de distribution centralisés comme l'ancien Gossnab. En 1993 apparaissent de vraies bourses de valeurs.Aujourd'hui, plusieurs marchés boursiers coexistent à Moscou, devenue capitale financière. D'abord le Micex (Moscow Interbank Currency Exchange) qui réalise des opérations de change et de financement de la dette publique: les Bons du Trésor (GKO) offrent des taux intéressants. Ensuite le Moscow Centra Stock Exchange, au développement plus lent, et le Russian International Money and Stock Ex-change. Il n'y a pas un site unique comme le palais Brongniart de Paris: les transactions s'effectuent dans des banques mais aussi dans des hangars ou des boutiques. La spéculation a attiré les investisseurs étrangers. L'indice du Moscou Times montre une évolution saisissante: + 207,1% au 31 décembre 1994, + 98,1% au 31 décembre 1996 ! Le Credit Suisse First Botton, le plus important intervenant financier etranger, annoncait un gain de 120 millions de dollars en 1994. Les gestionnaires internationaux parient sur une valeur nominale des actions bien inférieure à la valeur des actifs des entreprises que ce soit, dans le domaine du pétrole, du gaz, des télécommunications. De plus, le marché russe offre peu de titres à la vente: chaque mouvement crée une évolution spectaculaire.Certaines actions fluctuent de 25% par jour, à la hausse comme à la baisse... " On ne sait pas toujours ce qu'on achète”. Ce marché émergent est fragile et risqué. La jeune Bourse de Moscou a connu des revirements retentissants, comme en 1994 avec le krach dû à la faillite de la société Financiere MMM.Cotant ses propres titres, MMM promettait une-rentabilité de 1000% quand l'inflation atteignait 843% en 1993. Fin de l'aventure avec l'arrestation du dirigeant de MMM dont les fonds propres etaient insuffisants. Les introductions en bourse manquent de transparence sur la situation réelle des entreprises, phénomène accentué par les négociations de gré à gré. Comme dit François Eric Perkel, responsable des marchés nouveaux chez Dubus-SA: "On connaît les contreparties, mais on ne sait pas ce qu'on achète!”. Le prospectus d'introduction d'un titre en bourse tient souvent en 4 pages, quand il atteint une centaine de feuillets dans les Bourses occidentales. Le régime fiscal n'incite pas non plus à la clarté: selon la région ou la profession, l’impoôt sur la société varie de 35% a 70%, niveau qui pousse les dirigeants à minorer leurs résultats. Enfin, la loi ne prévoit pas de poursuites systématiques contre les professionnels qui manquent à leur parole : ils ne risquent que l'exclusion du marché où ils travaillent. Le gouvernement a commencé à réagir. En 1995, il a créé une Commission Fédérale du Marché des Valeurs, sur le modèle de la Commission des Opérations de Bourse française (Cob). Son directeur général, Dimitri Vassiliev (32 ans), souhaite une réglementation avec " la publication régulière des comptes des entreprises, et la reforme du code pénal concernant la propriété des titres ”. Le contrôle des marchés améliorera la confiance des investisseurs étrangers, mais aussi des Russes. Encore faut-il que l’économie tienne ses promesses. Une croissance estimée à 2% pour 1997, l’abaissement de l’inflation à 12% ainsi que la création d'un nouveau rouble pour 1998 (d'une valeur de 1 000 roubles actuels) et l'engagement de ne plus recourir à la planche à billets sont des signes optimistes de stabilisation. Reste à réduire le déficit public, qui entraîne un endettement périlleux pour les investissements privés. "НОВЫЕ РЫНКИ. ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР – МОСКВА" За последние семь лет в России открылось свыше 350 бирж, десяток из которых – в Москве. Ежегодный объем сделок в 1997 году: 50 миллионов долларов. Все началось с товарных бирж, заменивших централизованные сети распределения бывшего Госснаба. На них обменивается сырье (нефть, строительные материалы) и даже оборудование – автомобили, стиральные машины… Настоящие рынки ценных бумаг возникли в 1993 году. Сегодня в Москве, ставшей финансовой столицей, сосуществует несколько биржевых рынков. Во-первых, Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая осуществляет валютные сделки, а также операции по финансированию государственного долга: ГКО, российские казначейские боны, приносят выгодный процентный доход. Затем Московская центральная биржа недвижимости, с менее активной динамикой развития, Российская международная валютно-фондовая биржа и др. У них нет единого местоположения, как дворец Броньара в Париже: сделки заключаются в банках, складских помещениях или магазинах. Спекуляция привлекла иностранных инвесторов. Индекс Moscow Times отмечает стремительную динамику курсов: +207,1% на 31.12.1994, +98,1% на 31.12.1996! В 1994 году самый крупный финансовый участник биржи – швейцарский банк Credit Suisse First Botton – заявил прибыль в 120 млн. долл. Управляющие разных стран делают ставку на то, что номинальная стоимость акций значительно ниже стоимости активов предприятий, независимо от отрасли (нефтяная, газовая или телекоммуникационная). К тому же количество продаваемых на российском рынке ценных бумаг невелико. Поэтому любое изменение курсов создает небывалую эволюцию: котировка некоторых акций может упасть или вырасти на 25% в день… Этот рынок нестабилен и связан с риском. Молодая Московская биржа уже испытала немалые потрясения, например, крах 1994 года, вызванный банкротством "МММ”. Самолично осуществляя котировку своих акций, "МММ” обещала 1000%-ую прибыль (при уровне инфляции 843% в 1993 году). Авантюра завершилась арестом главы компании "МММ”, собственных средств которой оказалось недостаточно. Не всегда известно, что покупаешь. Нехватка информации о реальном положении предприятий, чьи акции были допущены на биржу, система полюбовного заключения сделок; приводят к тому, что "при всей известности контрпредложений, никогда не знаешь, что покупаешь”, - замечает ответственный за новые рынки в АО "Дюбюс” г-н Франсуа-Эрик Перкель. Отсутствие же норм в области финансовой информации учета ставит под вопрос любую оценку: информация о новой ценной бумаге часто помещается на 4 страничках, в то время как на западных биржах такой бюллетень занимает сотни страниц. Да и сама российская налоговая система не располагает к гласности: 35%-ный налог на компании может вырасти до 70 %, в зависимости от региона или профессии, что вынуждает руководство занижать свои результаты. Наконец, законом не предусмотрены регулярные судебные преследования профессионалов – обманщиков: они рискуют лишь потерять рынок, на котором работают. Правительство стало принимать меры. В 1995 году по модели французской Комиссии биржевых операций была создана федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Ее 32-летний генеральный директор Дмитрий Васильев ратует за законодательство, "при котором бы регулярно публиковались счета предприятий, а также за реформу уголовного кодекса в отношении собственности на ценные бумаги”. Наличие контроля за рынками укрепит доверие иностранных и российских инвесторов, при условии, что обещания в сфере экономики будут выполнены. Рост в 2 % в 1997 году, снижение инфляции до 12 %, а также объявленное Борисом Ельциным введение в 1998 году нового рубля (равного 1000 сегодняшних), и обязательство больше не прибегать к новой эмиссии воспринимаются с оптимизмом как признаки стабилизации. Дело за сокращением государственного дефицита омрачающего инвестиции предпринимательского сектора перспективой задолженности. (Les Nouvelles Françаises, 1997)
1 2 3 4 5 Категория: ФРАНЦУЗСКИЙ ЯЗЫК ДЛЯ ЭКОНОМИСТОВ \| Добавил: film (21.11.2012)
Просмотров: 1981 \| Комментарии: 1 \| Рейтинг: 5.0/1

Всего комментариев: 0

Опрос

мини-ЧАТ

Помощь сайту

www.yandex.ru

www.webmoney.ru
R264575195786 Z310449120087